融资是什么意思，有哪些

从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，下面跟小编一起来看看关于融资的分析吧!

什么叫做融资?用通俗易懂的话解释，举个例子。

小明开了一个做小雨衣的工厂，今年生意一级棒，订单如流水

小明就想扩大一下产能，新的生产线需要80块，新的生产线买来后需要招更多的工人来操作，需要50块，还需要买更多的原材料来加工，需要20块。

小明一共需要150块，但是小明只有100块，还差50块

小明该怎么办呢?

小明去银行贷款，小明到了银行，小明和银行小王说，我的厂房、地皮和设备可以抵押给你，你借给我50块钱好不好?小王说可以，但是利息要20%，小明在心里一算，哎呀我的妈，我毛利才15%，不划算

小明又去找贷款公司小红，小红说你们是私企啊，风险太高我们做不了啊，小明有点懵逼了

小明经人介绍找到了神秘人小黑，小黑说，我帮你解决问题

小黑说你把能抵押的东西算一算值多少钱，小明说大概200块

小黑说我借你100块，但是你要给我10块好处费，利息10%就可以了，小明说好，然后小明就拿到了90块钱，然后愉快地开工了

小黑找到银行小王，说我这里有个债权是小明的，10%的利息，我卖给你，只要4%，小王说我回头当理财产品5%卖给老百姓好了，我还能赚5%呢，那就这么愉快地决定啦

于是呢，小明拿到了90块，背了10%的利息，小黑赚了10块钱，小王赚了5%的利息，老百姓赚了5%的利息

融资=小明从小黑手里拿钱付利息

什么是天使融资、A轮融资、B轮融资?它们的关系和区别在哪儿?

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首先，我们来说说 融资是什么?

说到融资，还有一个词跟它对应，叫做投资。那么投资和融资有什么不同呢?

我们先来看看定义，

融资的定义是：为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段;

投资的定义是：特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。

这种文绉绉的东西看的头都晕了，也不符合咱公号的定位。用大白话翻译一下，其实很简单，融资指的是从别人手里拿到钱的手段，而投资指的是把钱给别人的行为，两者最主要的区别是主体不同，一个是出钱一个是拿钱。

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那现在明白了，融资就是想尽各种办法从别人手里拿钱的手段，那么别人凭什么要把钱给你呢?这里就牵扯到了融资的方式。

融资的方式多到数不清，特别是企业上市之后，圈钱的方式那叫一个眼花缭乱。但我们今天讲的主要是早期融资方式，早期融资大概可分为两大类，股权融资和债券融资。

债权融资可以理解为找银行或者其它平台贷款，期限到了之后本金和利息一起还。对于早期项目，一般这条路都是走不通的，因为风险太大，银行根本就不愿意贷给你。而其它平台，利息又太高，吃不消，很难。

这个时候就该股权融资上场了。股权融资可以通俗地理解为“卖股权”。

在项目刚开始的时候，创始团队持有公司100%的股权，然后在一轮轮的股权融资中卖一部分换现金，不管最后创业成功还是失败，这个钱一般是不用还的。而至于卖多少股，能卖多少钱，那就不一定了。我们常听说的什么A轮B轮指的就是这个，这也是互联网创业最常见的融资方式。

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我们都知道，股权对于股东来说是非常非常重要的。不仅代表了享受公司发展带来的收益的权力，也代表了在公司中的地位。那为什么创业者们还要进行股权融资呢?

第一种情况就是，公司缺钱，创始人自己也没钱。而其它渠道又搞不来钱，所以只能通过卖股权的方式融资。或者说相比之下，股权融资的成本最低。

还有另一种情况，虽然公司缺钱，但创始人家里有钱啊，那他为什么不拿出来呢?这就是股权融资的重要作用——转移风险。

我们知道，创业是一种九死一生的冒险，风险极大，要是失败了钱就打了水漂。所以最好的方式就是把一部分风险打包卖给更能承受风险的人，一般就是投资机构了。反正对于创业者来说，这个钱是一般不用还的，失败了我就少损失一点。

当然，股权融资还有许许多多的作用，比如可以获得投资人给的各种资源，可以和其它公司战略合作等等等等，这里就不细说了。

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接着我根据投资人的不同把企业划分为几个融资阶段。

第一阶段，种子轮，投资人：自己。

种子，顾名思义，就是指特别特别早的项目，甚至可能只有一个想法。这个阶段的投资者一般都是自己或者家人，或者特别特别熟悉且相信你的朋友。

第二阶段，天使轮，投资人：天使。

这个时候，企业已经进入发展阶段，慢慢的需要扩大业务，加强团队等等。这个阶段风险还是极高，通常只有特别相信你的人才会投，所以形象地把投资人称为天使，因为他帮助极大。

第三阶段，风险投资，投资人：VC机构。

风险投资(Venture Capital)阶段就包括了我们常听说的什么preA轮，A轮，B轮，C轮等等。此时商业模式应该跑通了，正在扩张市场。之前一般都是面向个人融资，这个阶段是面向机构融资，也就是风险投资机构。

第四阶段，Pre-IPO，投资人：私募基金。

一般上市前还要进行一轮融资，为IPO做准备，通常这时金额较大，投资方一般为私募股权基金(PE，Private Equity)。

第五阶段，IPO上市，投资人：普通股民。

IPO(Initial Public Offerings)是首次公开募股的意思，严格意义上说不等于上市，但它俩往往是孪生兄弟，所以我们经常会把 IPO 等同于上市。上市意味着我们普通投资者也可以买到该公司的股票。

到这里我们发现，通过一步步的发展，终于轮到普通股民来接盘了

。当然上市后还有各种各样的继续融资的方式，这里就不赘述了。今天我们主要讲初期阶段。

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那这时候问题又来了，对于投资人(上市前)，特别是VC机构来说，我为什么要帮你分摊风险?对我有什么好处?我拿你的股权有啥用?

表面上看，投资机构买的是你家公司的股权，实际上，他买的是你家公司的发展潜力。我们可以简单地把股权当作一种普通的商品，那么投资机构做的生意就是低买高卖，赚差价。也就是说，只有你的股权有升值空间，才有人愿意投资。

之前说过，创业失败的概率相当高，所以投资人的风险也就特别大，意味着只有在一定概率能获得特别特别高的回报的情况下，投资人才会冒这个险。

对于创业项目来说，如果是线性增长的，虽然每年都能稳定地赚钱，但是风险投资机构一般不会投。而是那种有一定概率会指数级增长的项目，虽然这样的概率很小，风险很大，但一旦成功了，回报就是几十倍甚至上百倍。

所以，虽然投资的成功率特别特别低，但是只要十个里面有一个成了，总体上就能赚钱。

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既然投资的风险这么大，难道投资人的钱是大风刮来的吗?当然不是。一般情况下，投资人也有它的投资人。

这里我们主要说的VC和PE，之前的天使投资人用自己的钱比较多。

投资机构的金主叫LP(有限合伙人，Limited Partners)，所谓的有限就是指出钱就行了，其它的事不用操心，资金的管理由投资机构来操作。

简单来说，投资人背后的金主爸爸就是一些特别特别有钱的人，把钱全部放银行里肯定不行啊，需要分散投资，才能取得资产的增值。所以呢，就把一部分资金拿出来做高风险高回报的投资。把钱给投资机构，让专业的投资人去做投资。

到这里我们能反过来理解为什么投资机构一般不会投稳定增长的项目，因为说白了它这笔钱就是奔着高回报去的。稳定的线性增长，它压根就看不上。

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最后，既然投资人做的是低买高卖的生意，那他怎么把股权卖掉呢?

资本的退出机制也很简单，一般也就三种，上市、并购和回购。本质上都是把股权卖给别人，换回现金。三种主要方式对应不同的接盘人。

上市就是让普通股民来接盘，说得再白一点就是把股权卖给散户，自己换现金退场。

并购，接盘的就是其它大公司，比如腾讯、阿里等等，就经常收购其它小公司。

回购，一般指创始团队或管理层把股权买回来，相比之下这就不是一种很好的退出方式了，因为通常回报不会很高。

也就是说，通常情况下，只有投资的公司发展得很好，上市或者被收购了，投资人才能取得高回报。所以我们反过来又能理解之前为什么说投资人不投线性增长的项目了吧。

什么是「融资」?

在这一篇文章中我们将学习下融资形式,融资形式是比较复杂的一个概念,其中涉及到一些理论上的讨论,那我们可能会仔细的讨论下:

1:什么是融资.

说起融资,大家现在都不陌生,在资本火热的时期,很多公司都会吹牛说自己有几千万美金的融资,说个通俗的例子:我向同学借钱,这样其实就是我跟同学借了一笔资金,我向银行申请贷款,银行批准了,这个时候银行会给你的账户打入一笔钱,这样银行向你融了资,你向银行融到了资,这时候就会有几个概念:①融入方,②融出方,③:融出融入品

在同学借钱的这个例子里融入方就是我,融出方就是同学,我向银行申请贷款,融入方就是我,融出方就是银行,而融出融入最后的东西就是钱,当然借别的也可以,比如车,生产设备都行,但是这些就不属于我们的讨论范围了.

在之前我们学习过,资产=负债+股权,资产有两种形式,融资其实也有两种形式,你管银行借到了钱,这时候你的资产增加,但是要到钱你对应的东西是什么,这个是我们要考虑的,资产增加,你的负债或者股权必须要增加,那么就分成了两种融资方式,第一种是股权融资,也就是说有一个人我管他要了钱,他说好,我不问你要钱,我要成为你资产的股东,但是我要以股东的方法去分享你的利润,这样的话就是融出方持有股权来去股权融资.另外一种情况就是债券融资,债券融资的意思就是说我找我的同学借钱,他作为一个债权人,约定了到期时候要还的一些钱等等,这时候我们就说融出方持有债权,拥有债权我们就说他是有一个债券融资,这个时候就是负债增加.综上所述,融资有两种形式,一种是股权融资,一种是债券融资.

接下来我们来看看其他的两种融资形式:

一种是直接融资:

直接融资在传统上是有其定义的,是一种没有中介的融资形式,一种例子就是我们常见的债券,债券融资的流程大概是这样,我是一个企业我需要钱,我到一个债券市场上发行我的债券,在发现债券的同时肯定会有人买我的债券,他会拿着现金过来给我买我的债券,我也承诺在未来多么长一段时间内以多么高的利率,给他们多少钱,那我们交易完成之后,他可能把债券给了别的人,那这些我们就不管了,因为我拿到了钞票,这时候我的资产就增加了,在这种情况下,传统意义上这就是一种直接融资.

另外一种就是间接融资:

直接融资与间接融资是相对的,间接融资在传统的定义上就是有中介的融资,一个典型的例子就是银行,比如说我去找银行放贷,银行给了我一些纸币,银行贷给了我,这个纸币是谁的,一方面来说是银行的,但是银行本身又不印制钞票,并且这个纸币可能是我同学存进了银行,银行又认识我,我缺钱,但是我同学不缺钱,银行又把钱贷给了我,这样的一个流程我们会发现,我和同学之间会产生一个中介,这个中介是银行,这个跟刚才的直接融资之间是有区别,区别之处就是在于有没有中介.但是我们要注意一点,有的时候上边举的两个例子会出现一些新的情况来造成一些干扰.

比如直接融资里,个人购买这个就很清楚,你给钱我给债券,中间没有债券,但是如果购买人是银行购买债券,他购买我的债券是不是个人一样,是直接融资还是间接融资?如果说直接融资这里边有银行,如果是间接融资我这里有债券,这样是咋回事?

又比如在间接融资里,银行对我放贷,是因为有一个人存钱,这个很明显,但是如果银行和银行间拆借,这样又是一种什么融资呢? 因为这中间也涉及银行,也涉及间接融资啊,我们就要考虑到这个问题,所以我认为,直接融资和间接融资还有一种观察的角度,是他们之间融出的东西是不一样的,直接融资融出的东西本质是某种资产,间接融资本身融出的是某种负债资产和股权.

2:直接融资:融出资产

那什么是融出资产,融出方直接把钱给我,就像我跟我同学借钱一样,对于我的同学来说,把他的纸币给我,所以他的资产是减少了纸币这么多,但是同时他成为了我的一个债券人,如果我投资了一个股票的话,他就成为了我的一个股东,这时候他的资产虽然减少了纸币的部分,但是它增加了他的债券和对我的股权,在这同时,他没有管别人借钱,这时候他的负债并没变化,他也没有向别人发现股权,他的股权也没有发生变化,

对于我来说,我是融入方,我的资产增加了(同学把钱借给我),同时我的负债或者股权也增加,我持有他的纸币,他持有我的债券,如果他是我的股东的话,我就有还钱或者分享利润给他.

这里列了一张表,来解释下这里的关系:

举个小例子:比如咱们经常出借现金或者设备,当然有的时候也可以是出借事物,比如我跟我同学借一个电脑,这个也符合直接融资的融出资产的这一个状态,和融出资产等价的定义我们可以理解为融出的总资产不变,也就是说对于融出方,他的资产现金是减少了,但是他的股权和债券是增加了,总数来看是没变的,只是结构不变.(这个理解只要一对比间接融资就会很清楚).

3:间接融资:融出负债/股权

间接融资的特点就是融出负债和股权,这个理解起来有些复杂,我们先举个例子,融出方要借给我钱(我的同学),但是他借钱的方式不再像刚才我们所说的他把现金给我,我给他债券,这时候他写了一个欠条,表示他欠我钱...他以后要还给我钱,然后他把这个欠条给我,同时还说我欠他钱,对于我来说,这当然很简单,我借他钱,我的资产变多了,我的负债变多了,但是这个时候资产不再是现金,而是我持有他发行的欠条,他欠我钱,现在我成为了他的一个债权人/股权人,这个例子听起来让人奇怪,他管我借钱,我也管他借钱,两个人你来我往,好像虚增了资产,融出方融入方资产都增加了,这就好像刚才所说的他持有我的债券,我持有他的债券,资产负债同时增加,在这里我们就可以说为什 么融出方资产增加的等价关系.刚才在直接融资里,减少了现金,增加了债券,总资产不变,但是在间接融资里,他的自身在增加了对我的负债的时候,还增加了对我的债券,这个游戏听起来很懵逼,但是在生活中是很常见的,这个角色就是银行贷款/存款.

银行放贷是个咋回事呢?银行在给我放贷的时候,同时增加了我在他银行账户里的存款,买过房子或者贷过款的人都知道,其实银行贷款给我的时候就是给我的账户里打钱,打入账户后这个钱就能花,但是我们知道存款其实就是银行的负债,银行其实是欠我钱,欠我钱的方式就是存款,我拿着存款其实是可以找银行买东西的,比如说买他的股票,比如说买他的纸币等等,可以换银行的资产,(纸币是银行的一种资产),纸币对我也是一种资产,我可以拿我的存款去换银行的纸币,这个例子就是说,银行把我的存款负债减少了,但是同时银行的纸币也减少了,但是对我来说,我的存款减少了,但是我的纸币资产增加,对我来说是一个资产不变,结构不变的过程,如果银行放贷的话,银行反之.这就是一个典型的间接融资的形式,融出负债/股权,这时候我可以发现我和银行的角色有时候是互换的.

下面来两个更帅的例子,让我们来看看为什么直接融资和间接融资要有资产负债表格来看,为什么要从融出资产和融出负债/股权的角度来看.

1:国家发行债务入股四大行,四大行持有国债资产

国家发行了很多债券,这时候四大行买了国家的债券,国家就有钱了,这时候国家就成了四大行的股东,但是四大行又同时购买了国债资产作为自己的资产持有,这种状况在之前银行业有一段时间都说他们要金融破产,要好好地改革一番,大概在05年,很多银行要破产,但是国家不能不管不顾,国家要救他们,而国家救助的方式就是这样的一种形式,国家发行债券,国家增加了自己的负债,同时国家有增加了自己的资产,他的资产就是银行的股份,对于银行来说,银行牺牲了自己的股份,但是银行换回了债券,在传统意义上,我们可以看,债券/股票.都是直接融资,没有中介,没有第三方赚差价,但是他的本质上他和银行的那种放贷是完全一样的,国家增加了自己的债务,就像银行增加了自己的资产,这时候银行反而像一个借款人的身份,这时候如果再按照直接融资的传统方法来判断就不清楚了,这也就是说只按照债/股去判断是直接融资和间接融资是不合理的,是说明不了真正的融资结构是怎么回事.

2:银行发行金融债

所谓金融债,其实就是银行发行的债券,在中国叫做金融债,金融债在发行之后,我们发现他也有特点,首先,我们发现如果是储户购买的话,比如我在银行有一万块钱的存款,我去买一万块钱的金融债,这时候我的身份就变了,我就不是银行的储户了,我就成了银行的债券人了,但是从事实上来说,我对银行的存款无论怎样都是一个负债,他发行金融债也还是一种负债,我减少了一种负债,增加了另外一种负债,其实对于我来说其实是一种资产的置换,总的资产还是那一万块钱.也就是说银行给我发行金融债本身其实没有融到更多的钱,他只是把负债的结构变化了下.那这个问题从传统角度来说,既有银行,也有债务,这就是一种融资,但是事实上来看,储户购买根本就构不成融资,根本就不是融资,更谈不上直接和间接融资.

但是如果是同业购买的话,这个事情就有意思了,同业是啥意思,举个例子,银行A发行债被银行B买走了,这个就叫做同业购买,但是这两个银行之间在干什么,我们来看:

银行A发行债务说明银行A需要一些东西,他要一种资产,但是资产获得这个就有点意思,有一种情况叫做准备金转移,准备金是指银行和银行的在央行之间的存款,这时候准备金就是银行A和银行B的资产,这就好比我和我的同学在一个银行都有存款,这个存款对我和我的同学而言,都是我们的资产,但是对于银行,是负债,在这里我们先忽略央行,回到话题,如果银行B用准备金购买银行A发行的金融债的话,相当于银行A的一些资产得到了转移,银行B持有了金融债,总资产不变,准备金减少,金融债增加,就是一个典型的直接融资.但是如果银行A发行金融债之后变成了一种同业存款,同业存款就是银行A发行了金融债之后,银行B来买,但是银行B说,我的购买方式是以为银行A在我的银行里增加了一笔存款,同业还是银行间,这样的话,这个例子就好像银行放贷给我呀,银行A管我借钱,我借给银行A钱,同时我在银行里多了存款,这就是银行借我钱,这个时候就是银行间接融资了,所以我们可以看银行如果有资产转移的话就可以算得上融资,如果没有资产转移,例如储户购买,就不算是融资. 所以我们要注意的是,一定要注意资产负债表引起了怎样的变动.我们不应该被产品所迷惑,而更应该关心他们的资产负债表.如果是仅资产转移,是一种方式,如果是资产所有发生转移,又是另外一种概念,这在会计上是完全不同的概念.

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